當股價在一個交易日之內曾較前收市價低 70% 或以上，統計之後唔同入場方式（落至當日低位、日內技術指標訊號、分注分批，部分加入硬止損）同日收市前平倉嘅歷史回報分佈。只提供聚合統計。
以下結論以本頁已公佈嘅全部口徑為依據；全部屬歷史統計觀察，不構成任何投資建議。
未證實有統計優勢 以現時可取得嘅數據，未能證實「單日急跌後買入反彈」存在任何可執行嘅統計優勢。因此本專題只作研究記錄：唔會納入任何交易功能，亦唔可以作為買賣依據。
回測假設「跌至當日低位後，價格反彈指定百分比時，可以喺該價位成交」。但以實際巡檢節奏量度，偵測到訊號嗰一刻，市價已經高出模型目標價七成以上 —— 即係掛限價根本唔會成交。按當時市價追入嘅可執行口徑，回報遠低於帳面數字。
正回報由極少數極端個案主導：最賺嘅數宗已佔總利潤九成以上，其餘大多數只能打和或蝕。剔除最大一宗之後，按時間比例推算嘅年化數字下跌超過四成。而最大利潤來源屬「瞬間插針」成交，現實中唔可假設買得到。
把事件按「低位企唔企得穩」分型：企得穩（即真正可交易）嘅子樣本，中位回報 −15.9%、勝率 26.9%；帳面正回報全部來自「單一插針」（連一支分鐘 K 都企唔到）嘅子樣本。呢個係結構性偏差，唔係參數問題。
八個入場口徑用同一把尺檢定，多重比較調整後門檻為 t=2.87；可執行口徑嘅 t 值只有 0.12–1.54，連未調整嘅 5% 門檻 1.645 都過唔到。所以準確講法係「未能證實有優勢」，而唔係「已經證實有優勢」。
可取得嘅日內歷史約 2 年，急跌事件約 47 宗／年，過濾後可交易樣本約 20–40 宗。要達到可接受嘅顯著水平需要數倍於此嘅樣本，而現有數據源提供唔到 —— 所以唔會因為「再等幾個月」而變得可驗證。
模擬觀察會以日誌形式繼續保留（純記錄，唔涉及任何下單），以便日後用同一套標準覆核；樣本較大嘅事件研究專題（回購、盈警、盈喜）不受影響。
進場：跌至當日低位後，價格反彈指定百分比時掛限價買入（假設該價位成交）；出場：同日 15:55 前平倉；15:30 後不再開倉。 本專題為即日進出口徑，只列原始（已扣成本）結果；「超額」同「中性」兩欄不適用。
| 篩選條件 | 樣本數 | 勝率 | 賠率 | 原始 | 超額 | 中性 | 前半 / 後半 | 判定 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 藍籌（市值前列）日內跌 ≥8%：跌穿門檻即追入、即日平倉 | 173 | 26.0% | 0.82 | -2.33% | — | — | -2.3% / -2.5% | — 樣本少 |
| 藍籌日內跌 ≥8%：喺門檻價掛限價接貨、即日平倉 | 173 | 31.8% | 0.66 | -2.13% | — | — | -2.2% / -2.1% | — 樣本少 |
| 藍籌日內跌 ≥10%：跌穿門檻即追入、即日平倉 | 103 | 24.3% | 0.88 | -2.52% | — | — | -2.7% / -2.4% | — 樣本少 |
| 藍籌日內跌 ≥10%：喺門檻價掛限價接貨、即日平倉 | 103 | 31.1% | 0.74 | -2.25% | — | — | -2.5% / -2.0% | — 樣本少 |
| 無篩選（基準）：低位反彈 10% 確認進場 樣本不足 | 24 | 58.3% | 3.80 | +31.89% | — | — | — / — | — |
| 低位反彈 10%（訊號 K 線收市價追入，同指標規則同口徑） 樣本不足 | 24 | 54.2% | 3.30 | +21.48% | — | — | — / — | — 樣本少 |
| 低位反彈 10% 確認進場 ＋ 10% 硬止損 樣本不足 | 24 | 29.2% | 14.59 | +16.18% | — | — | — / — | — 樣本少 |
| 低位反彈 15% 確認進場 樣本不足 | 24 | 54.2% | 3.88 | +26.91% | — | — | — / — | — 樣本少 |
| 低位反彈 5% 確認進場 樣本不足 | 24 | 54.2% | 4.67 | +35.73% | — | — | — / — | — 樣本少 |
| 入場：1 分鐘收市價上穿 MA20 樣本不足 | 23 | 56.5% | 1.65 | +6.63% | — | — | — / — | — 樣本少 |
| 1 分鐘 MA20 上穿 ＋ 10% 硬止損 樣本不足 | 23 | 39.1% | 2.93 | +2.33% | — | — | — / — | — 樣本少 |
| 低位反彈 20% 確認進場 樣本不足 | 23 | 47.8% | 4.42 | +23.78% | — | — | — / — | — 樣本少 |
| 分 2 注後重（30% ／ 70%）：低位反彈 5% ／ 10% 樣本不足 | 23 | 60.9% | 4.28 | +42.28% | — | — | — / — | — 樣本少 |
| 入場：1 分鐘 MACD 上穿訊號線 樣本不足 | 22 | 45.4% | 1.35 | -2.14% | — | — | — / — | — 樣本少 |
| 低位反彈 30% 確認進場 樣本不足 | 22 | 45.4% | 3.84 | +17.24% | — | — | — / — | — 樣本少 |
| 分 2 注前重（70% ／ 30%）：低位反彈 5% ／ 10% 樣本不足 | 22 | 59.1% | 4.76 | +43.33% | — | — | — / — | — 樣本少 |
| 持續下跌型（低位反彈 10% 確認進場） 樣本不足 | 21 | 52.4% | 3.29 | +11.86% | — | — | — / — | — 樣本少 |
| 入場：1 分鐘 EMA9 上穿 EMA21 樣本不足 | 21 | 57.1% | 1.79 | +7.00% | — | — | — / — | — 樣本少 |
| 1 分鐘 EMA9／21 上穿 ＋ 10% 硬止損 樣本不足 | 21 | 52.4% | 2.65 | +6.59% | — | — | — / — | — 樣本少 |
| 1 分鐘 EMA9／21 上穿 ＋ 20% 硬止損 樣本不足 | 21 | 57.1% | 2.03 | +7.30% | — | — | — / — | — 樣本少 |
| 入場：1 分鐘 RSI(14) 上穿 30 樣本不足 | 20 | 45.0% | 2.11 | +4.75% | — | — | — / — | — 樣本少 |
| 分 2 注（各半）：低位反彈 5% ／ 10% 樣本不足 | 20 | 60.0% | 5.40 | +45.30% | — | — | — / — | — 樣本少 |
| 入場：5 分鐘 MACD 上穿訊號線 樣本不足 | 19 | 52.6% | 1.43 | +2.86% | — | — | — / — | — 樣本少 |
| 時間分批（各 1/3）：確認反彈 10% 後 0 ／ 30 ／ 60 分鐘 樣本不足 | 18 | 50.0% | 7.19 | +38.65% | — | — | — / — | — 樣本少 |
| 入場：5 分鐘收市價上穿 MA20 樣本不足 | 17 | 29.4% | 2.34 | -0.67% | — | — | — / — | — 樣本少 |
| 分 3 注（各 1/3）：低位反彈 5% ／ 10% ／ 15% 樣本不足 | 17 | 58.8% | 5.71 | +68.38% | — | — | — / — | — 樣本少 |
| 分 4 注（各 1/4）：低位反彈 5% ／ 10% ／ 15% ／ 20% 樣本不足 | 16 | 62.5% | 6.59 | +75.60% | — | — | — / — | — 樣本少 |
| 瞬間插針型（低位反彈 10% 確認進場） 樣本不足 | 3 | 100.0% | — | +158.75% | — | — | — / — | — 樣本少 |
以下每一點都係由本專題嘅計算過程得出，屬歷史統計觀察，唔構成任何買賣建議。
本專題全部子樣本都遠低於「樣本不足」門檻（30 宗）。任何一個數字都會被 1–2 宗個案左右，唔可以當作可預期回報。
以本次計算為例：最賺嘅 5 宗佔全部利潤約九成三，其餘十幾宗合計只有約百分之七；蝕錢嘅宗數約四成。即係話「平均回報」係由極少數個案決定，唔係穩定收入。
本專題窗口約 19 個月。把區間總和按時間比例放大成「每年」，會被少數極端個案主導：剔除最賺嘅 1 宗之後，年化數會跌超過四成；剔除 3 宗後只剩約三成。而且每單名義金額只係 HK$10,000，換算出「本金一萬、一年賺幾萬」呢種比率本身就是彩票分佈嘅特徵。
分 2 注（低位反彈 5%／10%）令中位回報由約 +6% 升到約 +17%，因為第一注買得早、接近當日低位。但每張單都要收平台費同最低結算費，來回成本由 0.5567% 升到約 0.88%；分 4 注成本更高，而且注碼細會買唔到一手。「時間分批」（等 30／60 分鐘）明顯較差 —— 等一等等於買貴。
低位反彈入場加硬止損會削弱回報（觸發率高，容易喺低位被震走）；技術指標入場加止損總回報幾乎不變，但可以換到較窄嘅尾部風險。
低位反彈入場假設可以喺「低位反彈確認價」成交。實際測試顯示：如果用較慢嘅巡檢節奏，價格往往喺偵測到之前已經升穿目標價（實測偏離可達七成以上），即係掛該價位嘅限價根本唔會成交。所以表內「限價」類分層嘅數字要打折睇，而追價類（包括技術指標入場）較貼近現實。
除權、供股、股份合併等公司行動會令價格「一日跌七成」，但嗰個唔係市場急跌。呢類個案已用「開市價未跌穿前收七成」嘅條件剔除。
同一批數字，三種問法，結論可以完全相反。
事件之後股價升幾多？已扣交易成本，用去尾平均避免被極端值主導。
問：呢個策略賺唔賺錢？
同一段時間，恆指自己都升。要減去大盤表現，才知道係策略定係順風。
問：有無跑贏大市？
減去同行業指數同期回報，再減去同市值五分位同期回報，最後加回市場。
問：同類股比，有無優勢？只有呢層為正才算真 alpha。
以下每一項，都曾經令本站嘅數字出錯，全部已修正並在此公開。
陷阱中小型股回報分佈極度右偏，少數暴升股會把平均拉高。
後果盈警後 60 日「平均 +10.8%」，實際去尾平均 −5.2%、中位數 −8.7%。
修正用去尾平均（兩端各去 5%）同中位數，平均值只作參考。
陷阱大盤上升期間，大部分股票都會升。
後果回購後 60 日「+0.67%」看似正數，對恆指超額其實 −2.07%。
修正一律同時計「對恆指超額回報」。
陷阱某些行業或細價股本身有系統性走勢，會被誤當成事件效應。
後果扣除行業＋規模後，回購 60 日由 −2.07% 再跌到 −6.25%。
修正用行業指數＋市值五分位指數做三因子中性化。
陷阱用「事件前 20 日上升」去「預測」事件前 20 日回報，兩者係同一樣嘢。
後果會得出勝率 100%、+11.9% 嘅假結果（數學必然）。
修正事件前窗口嘅特徵必須取自進場日，唔可以取事件日。
陷阱試足夠多條件，總會撞到幾個「靚數字」。
後果16 個條件 × 3 個窗口 = 48 次測試，5% 水平下預期會出現 2–3 個假陽性。
修正要求「樣本前後半同時改善」，並公開試過幾多個條件、每個樣本有幾大。
陷阱用全期平均做結論，但市場風格中途反轉。
後果回購 60 日：前半 +8.33%、後半 −6.57%（相差 15 個百分點）。
修正拆前後半分別報告，兩半方向唔一致就唔落結論。
資料來源：公開數據
以站內歷史事件（實際回購紀錄、HKEX 公告嘅盈警／盈喜標籤）為事件日，用調整後收市價計算事件後嘅歷史回報，再逐層扣除交易成本、大盤、行業同規模，最後按事件前嘅可觀察條件（動能、價位、成交、波幅等）分層統計。
因為大盤、行業同規模本身就有系統性走勢。實測顯示，回購事件嘅原始回報看似接近零甚至微正，但扣除行業同規模之後係明顯負數 —— 即係「效果」其實嚟自佢揀咗咩類型嘅公司，而唔係事件本身。
中小型股回報分佈高度右偏，少數極端升幅會把平均拉高。盈警股 60 日嘅「平均」係 +10.8%，但去尾平均係 −5.2%、中位數 −8.7%。用平均判斷會完全揀錯方向。
唔係。勝率只講「幾多成事件之後係升」，但賺蝕要睇埋賠率（平均贏幅 ÷ 平均輸幅）同成本。本頁同時列出勝率、賠率同三層回報，避免單看勝率。
試足夠多條件，總會撞到幾個靚數字（多重比較）。要求同一條件在樣本前半同後半同時有效，可以濾走大部分偶然結果。本頁亦公開試過幾多個條件。
樣本數少於 30 的分層不作結論。樣本太少時，數字容易被個別事件左右。
不可以。這些是歷史統計，受資料窗口長度（約 2 年）、倖存者偏差及多重比較影響，並不代表未來表現。本頁不構成任何投資買賣建議。
本頁定位為聚合統計研究。個別市場數據的公開展示受相關授權與合規要求約束，因此本頁只提供組別層面的統計數字。