三大信號暗示離底不遠

已有190人閱讀2010-06-28 08:40標籤:三大信號暗示離底不遠

在宏觀調控和市場結構性特征影響下,大盤震蕩筑底周期還未完全結束,但從估值等角度看,繼續下跌空間已經十分有限,預計7月中旬以后市場有望迎來強弱轉化的時間窗口。

 

 底部有望夯實

 中國經濟增速已經出現回落趨勢,房地產價格過快上漲格局也得到一定抑制。同時,歐元主權債務危機凸顯世界經濟復甦脆弱的一面,也對中國繼續實施緊縮政策帶來了制約。近期有關方面多次強調,要堅持積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,提出要防止多項政策疊加帶來負面影響,實際上為下半年調控指出了方向。在緊縮已經產生了相應效果,負面影響也開始出現的背景下,下半年宏觀緊縮政策放緩值得期待,政策預期改變對下半年A股市場完成筑底并形成反彈將起到關鍵作用。

 A股市場經過前期大幅下跌和近期弱勢整理,已經比較充分反映了市場對未來負面預期和利空因素的擔心,特別是藍籌股在近期大幅下跌后,估值水平已經進入到合理區域,對利空消化較為充分。綜合來看,目前大盤的縮量震蕩仍然屬於行情筑底過程的一部分,短期市場情緒化波動考驗更多的只是投資者的心理承受能力。

 三大積極信號顯現

 在市場方面,經過前期風險集中釋放后,市場在近期震蕩筑底過程中正在顯現出一些積極信號。

 首先,兩市成交量持續維持地量水平,滬市上周四創出了15個月以來的地量。成交量的持續萎縮,一方面反映出市場十分低迷的客觀事實,但另一方面也反映出拋壓在逐步減弱。與此相對應的是權重指標股溫和走強,金融、地產板塊持續兩周出現資金凈流入,板塊中個股正在逐步構筑清晰的上升通道,先於大盤完成底部構筑,反映出在2500點上方大市值品種估值已被逐漸認可,其價值回歸對大盤完成底部確認將起到積極作用。

 其次,B股市場在二次匯改政策支撐下正在持續走強,上周在A股持續低迷背景下,B股市場卻背道而馳,開始震蕩攀升。從歷史上看,B股多次成為大行情啟動的先行指標,當A股市場還在糾纏於農行發行上市的利空影響時,也許B股市場已經提前指明了A股未來的運行方向。

 第三,從市場資金供給來看,目前新股發行規模與速度較前期有明顯放緩,6月份的第二周僅有四家公司拿到發行批文。同時,近期央行已經連續四周凈投放,上周央行公開市場操作凈投放資金超過2000億元,為年內較大的單周凈投放量。資金面的寬松,雖然可能是為了給農行順利發行創造外部環境,但客觀上也有利於A股市場完成底部構筑。

 

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