拎威推介 李寧<02331.HK> 23元支持力強

已有236人閱讀2010-09-08 08:11標籤:拎威推介

近月港股反覆向好,內需板塊上升,惟部分體育用品股如李寧(02331)及中國動向(03818)持續弱勢,主要因為國際品牌Nike推出中低檔次品牌及減價促銷,令市場憂慮高檔次品牌能否延續。

上周快意節能(08032)透過換股購入李寧30.9%股權,期望能在主板上市。快意節能未來重點發展新收購的瀋陽高檔住宅項目,料兩年後發售。李寧及其兄長李進早於去年初已入股快意節能,及後成為公司主席。

近日市場憂慮李寧增加對地產項目投資,會否不務正業。雖然李寧表明不會離開一手創立的品牌,而發展產業項目,可增加公司投資領域,同時是次以換股方式入股並非套現,透過兩間獨立公司經營,效益更能彰顯,惟是否雙贏需較長時間觀察。

同時集團近年增長速度不及同業,其高價產品難打入三、四線市場,市場期望集團更改商標及口號,及力攻海外市場的成效。

展望下半年消費市場表現較上半年理想,公司可藉行業持續增長而增加收入,而其高端消費客戶群,仍續可為集團提供盈利,加上其股價於23元找到支持,現價預測市盈率19.4倍,較同業估值出現折讓,惟建議現階段僅宜作區間上落持有,中長線投資價值仍待印證。
 

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