長江基建(01038)

已有261人閱讀2011-11-11 11:09標籤:長江基建(01038)

歐債危機再次急升溫,意大利十年債息抽穿7厘的警戒線,若歐洲當局未能迅速行動處理危機,恐令全球經濟陷入日式的「迷失十年」,故選股上亦只宜揀取受環球經濟周期起伏影響較細的防守型股份,當中新進公用股長江基建(01038)可視為首選。
長建近年採取「走出去」收購海外公用事業資產的策略,除了去年收購英國電廠Seabank Power50%權益及英國電網UK Power Networks全部權益外,今年亦夥拍李嘉誠基金會及長實(00001)收購英國水廠Northumbrian Water的全部權益,再加上在新西蘭、加拿大等地的基建業務,集團作為環球公用股的角色更形明顯。

事實上,受惠於英國新收購的資產項目帶動,長建今年首九個月的EBITDA按年勁升近67%至128.59億元;若單計第三季,來自英國業務的盈利貢獻更按年急飆7.7倍至18.79億元,當中還未完全計及所有新收購英國資產的收益。

再者,截至今年六月底止,長建手頭現金高達50億元,期內標普亦維持給予集團「A-/穩定」的信貸評級,相信在歐洲當前風雨飄搖的經濟和金融環境中,個別國家或需要出售公用資產套現還債,從而為長建提供一個執平貨的大好機會。

現價息率近三厘
而與其他傳統公用股不同的是,長建業務仍處發展階段,來年盈利應續有爆發性增長,現價息率亦有近三厘,雖然集團目前的日均成交不算太大,但勝在業務穩健、遍及全球,即使在明日的恒指季檢中未能染藍,但仍有力爭一日之長短,重返藍籌股之列。

 

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