拎威推介瑞聲聲學<02018.HK>

已有409人閱讀2010-09-29 07:36標籤:拎威推介

瑞聲聲學<02018.HK>作為全球微型聲學器件的頂尖技術整體解決方案供應商之一,產品應用於移動手機、遊戲機、筆記型電腦及其他消費性電子裝置。由於聲學部件的越來越精細,設計、製造難度及行業的入行門檻相對提高,令集團具備競爭優勢。

截至6月份,集團收入按年上升61.5%,至13.3億元人民幣,毛利率由41.9%升至44.1%,純利率由23.5%升至28.7%,純利上升97.3%,至3.8億元人民幣,業績表現理想。現時智能手機以及高端多媒體手機的更新換代需求不斷上升,故瑞聲聲學近日積極擴大其市場份額至主要的智能手機原始設備製造商,如蘋果、宏達,又發展非手機市場,如LED電視及筆記型電腦,上述的聲學內容總值較傳統的客戶,如諾基亞為高,故可提高毛利率及盈利能力。

同時,瑞聲聲學擴大產品結構,除了新傳聲器外,亦將產品種類拓展至非聲學部件,如已著手開發使用新一代器件及模組的斷層技術的光學及振動器解決方案,其目標是成為用於所有消費電子裝置的微型器件及配件以及整體解決方案的全球領先供應商。從動圈器件、傳聲器、耳機、其他產品(分佔收入70.7%、10.2%、9.9%、9.1%),按年上升47.7%、159.2%、48.5%、166.3%,當中傳聲器、其他產品增長逾倍,已見產品結構擴大之成效。集團今年上半年集團就作出兩項策略性投資,第一項投資為Kaleido Technology,第二項投資為合營公司Xenon Technologies,前者於晶圓級玻璃模塑技術的行業先峰,後者於設計及製造應用於消費相機攝影之氙氣閃光燈及閃光模組的市場領導者。集團表示,還會繼續物色合適的公司,預料可進一步拓展聲學以外的其他微型元器件業務發展,讓之成為盈利增長的新動力。

其預測市盈率為19.5倍,以2010至2012年預測複合年增長26.3%計算,其市盈增長率僅為0.7,估值吸引。
 

 

入市:$17.5, 目標:$20.5, 止蝕:$16.05

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