Follow Me:中天化工等爆升 400% up

已有461人閱讀2009-11-09 01:52標籤:FollowMe:中天化工等爆升

(1)有華晨汽車( 1114)爆升軌迹可尋,今周推介買入中國天化工( 362,下稱中天化工),目標價 0.44元,等爆升 135%!
Follow Me專揀超值而十分落後的靚股,偶然未升只是時間問題。今年 3月 22日正選推介華晨,目標 0.58元,由 0.40元起步, 4月 14日即升抵目標價,之後穩步上揚, 10月中旬爆升,上周五最高升至 2.13元,累升 4.3倍。
華晨爆升 4.3倍

推介前,華晨 PB低至 0.23倍,為日後大升提供最有力的索引。這個索引,現在同樣出現在中天化工身上。預期爆升 1.3倍,可能已屬保守估計。
Follow Me 8月底推介中天化工為「 9月之星」,目標話明先睇 0.315元,由 0.203元起步,升至 0.215元便追隨大市回落,現站 0.187元,比當時更吸引。今年以來,恒指升 52%,中天化工只升 18%,亦見大落後。
目標價 0.44元
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首次推介時,曾列出 6大看好理由,經兩個多月發展,鑑於內地對建材需求不斷增加,前景加分,預期中天化工直接受惠,短期內可望升抵其黃金比率 0.618倍反彈目標,回報率大幅提升可期。中天化工由 07年高峯 0.641元(經 09年 2供 1,每股供 0.11元調整),跌至 0.113元才止跌見底,累跌 0.528元或 82.4%,以黃金比率 0.618倍為反彈目標,可見 0.44元。
中天化工有足夠基本條件重上 0.44元。先看盈利, 09年度( 6月年結)營業額 10.98億元,下降 34.2%;盈利 1.68億元,亦減 36.7%,每股盈利 4.49仙(供股 7月後才進行),現價 PE僅 4.2倍。經供股後,發行股本增至 56.11億股,每股盈利攤薄至 2.99仙, PE仍只有 6.2倍。
即使中天化工升抵 0.44元, PE才升至 14.7倍,比化工「龍頭股」中石化( 386) PE 17.7倍,仍有 17%折讓。
PE與 PB俱低

預測中天化工 10年度盈利回增 20%而達 2億元,每股盈利 3.56仙,預測 PE僅 5.2倍非常偏低。
再看資產值。中天化工 09年 6月底 NAV 22.44億元,計及 2供 1集資 2.06億元後,增至 24.5億元,每股 NAV調整為 0.437元,現價 PB只有 0.42倍。與中石化現價 PB站 1.59倍、上石化( 338) 1.57倍、儀征化纖( 1033) 1.12倍,平均 1.43倍比較,大幅折讓 71%。若追上平均水平,中天化工起碼可升至 0.62元,因此以 0.44元為目標仍屬非常保守估計。若大市持續向好,不難重遊舊峯。
基金大雞食細米

中國天化工( 362)產銷石油精煉產品,以聚氯乙烯( PVC)及醋酸乙烯( VAc)為主,近年則力拓碳化鈣與維他命 C,不但受惠中央 4萬億元人民幣刺激經濟方案,且能配合發改委全力開發東北部新一輪指引,爭取佳績可期。
中天化工目標是成為內地藥劑市場領導者,既有亮麗前景支持,主席陳遠東增持絕對合理,難得是基金亦視如拱璧,計至上周五, Pope Asset Management持有 10.96%、 Polygon Global Opportunities持有 8.54%、瑞銀亦持 8.36%,可見只有市值 10.5億元的中天化工,竟獲多個大型基金垂青,必有值得看好理由。大雞肯食細米,結合低 PE與低 PB兩大因素,這粒細米必有快高長大變大米的一天! 

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