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趨向指標(Directional Movement Index)簡稱為DMI,是由技術分析大師威爾德(J. Welles Wilder)所開創出來一組技術工具。它不僅是威爾德自認為最實用的技術分析工具,同時也是深受一般技術分析師肯定的分析工具之一。DMI指標是一套在理論與實際應用上都相當複雜的技術指標。

主要是藉由分析股價在上升及下跌過程中,所展現力量變化的連貫性,以計量分析的方法,研判市場上的未來價格變動力量,來決定波段操作或短線進出,並提供投資人在投資金額上加減碼的依據。

絕大部分指標,都是以每一日的收盤價或漲跌幅變化來計算出不同的分析數據,其不足之處在於忽略了每一日的高價與低價的波動幅度。兩天收盤價可能是一樣,但其中一天波動不大,而另一天震幅卻在7%以上,那麼這兩天的意義絕對不同。而趨向指標DMI則是把每日的高低波動的幅度因素計算在內,來分析預測未來的走勢。

 

應用如下(可同步運用在選擇權操作上):

  1. 當+DI曲線在-DI曲線上時,表示上升動能強於下降動能,所以+DI向上穿過-DI時,為買入信號。若ADX曲線伴隨上升,則股價的漲勢更強。 (可伴隨買入買權buy call。)
  2. 當-DI曲線在+DI曲線上時,表示下升動能強於上降動能,所以-DI向上穿過+DI時,為賣出信號。若ADX曲線伴隨上升,則股價會出現較急跌勢。(可伴隨買入賣權buy put。)
  3. ADX曲線的功用是輔助判斷漲勢和跌勢的強弱是否延續的反轉信號。ADX在50以上的區間及20以下的區間有重要技術含義(實際運用須視商品特性而訂),而其轉折點也是非常重要的買賣信號。
  4. 當ADX曲線位於+DI曲線和-DI曲線的下方,特別在20以下時,代表股價處於整理期,應退出觀望(可伴隨賣出買權sell call或賣出賣權sell put或同步賣出,形成莊家策略。);而 ADX曲線從20以下向上爬升時,不論當時股價是否漲跌,都可認定,將產生一段有相當幅度的行情。
  5. ADX曲線向上運行,代表目前的趨勢正在加強。此時若+DI曲線在其上,代表當前趨勢為上升行情;反之,如果-DI曲線在其上,代表當前趨勢為下跌行情。ADX曲線一旦高於50以上,由上升轉為下降,意味著之前的行情開始轉變。 (時間價值開始耗損,可將選擇權之買方進行獲利了結。)
  6. 當ADX曲線在低檔愈久,也代表一種預告信號,一旦向上揚升,對期貨交易者而言,此時即將可能產生波段行情,主要可用在投入資金的比例(加減碼)。

 

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OBV的英文全稱是On Balance Volume,中文名稱直譯是平衡交易量。


在了解OBV的計算之前,先要對兩個專有名詞有所認識,一為“收集”,另一為“派發”。<br/> 所謂“收集”指大戶做手暗地裡在市場內逢低進貨,逢高出貨。在大戶本身尚未吃進足夠的籌碼之前,大戶一邊出貨打壓行情,一邊暗地吃進,出少進多而不讓行情上漲。等到大戶握有相當籌碼之後,即“收集”完成之後,大戶才開始大力買進以促使行情大幅上漲。

<br/> 相反地,“派發”指大戶做手暗地裡逢高賣出,逢低買進,此時出多進少,在大戶手頭上的籌碼出逃得差不多時,才一股腦大力殺出,以求獲利了結。<br/> “收集”與“派發”幾乎全在暗地裡進行。 OBV的理論即希望能夠從價格變動與成交量增減之間的關係,推測市場內的情況是在“收集階段”或“派發階段”。

OBV的計算公式

<br/> 計算OBV非常簡單。當今日收盤價高於昨日收盤價是,今日的成交量為“正值”。而當今日收盤價地域昨日收盤價時,則今日的成交量為“負值”。一連串時間的正負值成交量累積相加,即為OBV值。

<br/> 還有一種以當日的最高價、最低價及收盤價三個價位加以平均的需求值替代收盤價來計算OBV值,以製作OBV線,稱為成交量多空比率淨額法。計算公式如下:<br/> VA = V × [(C - L)- (H - C)]/(H - C)<br/> 注意:VA為成交量多空比率淨額值,H為最高價,C 為收盤價,L為最低價,V為成交量。以收盤價減去最低價(C - L),表示多頭買進的力量強度。而最高價減去收盤價(H - C),表示空頭賣出的力量強度。     <br/> 一般技術分析專家認為,光是觀察OBV 的升降,並無意義。 OBV須配合圖表的走勢,才有實際的效用。若當OBV曲線與價格趨勢出現“背離”走勢是,則可用以判別目前市場內,處於“收集”或“派發”狀況。  

OBV的應用

<br/> 1)OBV下降,行情上升時,為賣出信號,表示買槃無力。<br/> 2)OBV上升,行情下降,為買進信號,表示逢低接手轉強。<br/> 3)OBV緩慢上升,為買進信號,表示買盤轉強。<br/> 4)OBV急速上升,為賣出信號,表示買盤全力介入,多頭即將力竭。<br/> 5)OBV值從正的累積數轉為負的累積數時,為下跌趨勢,持倉應做空。反之,OBV 從負的累積數轉為正數,則應該跟進做多。<br/> 6)若在OBV線的累計值高點,價格無法突破,此為上漲壓力帶,行情經常會在此高點遇阻而反轉,需特別注意。<br/> 7)運用OBV線時,需配合K線觀察,尤其是價格趨勢在盤檔能否一舉突破壓力帶,OBV線的變動方向是重要指標。<br/> 8)若OBV線自上而下跌破其12日移動平均線,為賣出信號。若OBV線自下而上穿破其12日移動平均線,為買入信號。<br/> 9)應特別注意OBV線與價格線之間的背離現象,一有此種情形出現,暗示行情短時間內會有變動。 10)OBV線對雙重頂(M頭)第二個高峰的確定有較標準的顯示,當行情自雙重頂的第一個高峰下跌又再次回升時,若OBV線能隨行情趨勢同步上升,價量配合則可能持續多頭市場,並出現更高峰。相反,若行情再次回升時,OBV線未能同步配合,反而下降,則可能即將形成第二個峰頂,完成雙重頂的型態,並進一步導致行情反轉回跌。

OBV的優點:<br/> 在交易市場內資金的流向,在大部分的情況下,均是以不動聲色的進行。 OBV雖然無法很明顯的提出資金流向的理由,但是當不尋常的大成交量於高價圈或低價圈產生時,可以可以警示投資者搶先研判市場內多空傾向。<br/>  

OBV的缺點:<br/> OBV的原理過於簡單,其出現的信號,通常無法區別是否與隨機產生的突發性消息有關。一項突發性的謠傳消息,會使得成交量有不平常的變動。

<br/> 在計算OBV時,僅用收盤價的漲跌當依據,顯然有失真現象。例如當天最高價曾漲100點,但收盤價反而跌5點,這種情況OBV的功用無法完全真實的反應。針對這種失真現象,有人嘗試以”需求指數“(DEMAND INDEX)來代替收盤價。 ”需求指數“即將最高價、最低價與收盤價三個價位加以平均。這種補救方式亦可用至移動平均線、MACD等計算。

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