市盈率是一個用每股盈利來衡量股票相對價值的比較普遍的方法。 P/E ratio[市盈率]高的股票說明市場普遍看好該公司的未來盈利增長。但由於市盈率本身並不反映未來盈利增長情況,所以“市盈率與增長比率(PEG Ratio)”這一概念被引入進來。
市盈率與增長比率的起源。歷史

可是說,PEG Ratio這一概念的發展就是為了彌補P/E Ratio的不足。具體而言,它就是為了衡量不同公司的未來盈利增長率,而對市盈率所做的調整。

市盈率與增長比率的計算。公式

PEG Ratio = (每股市價/每股盈利) / (每股年度增長預測值)

市盈率與增長比率的運用。應用

  1. 證券經理和分析員通常通過比較PEG Ratio來發現被低估或高估了的股票。
  2. PEG Ratio被普遍用來評估新興市場的股票(它們的增長率往往很高,但不易確定)。一般而言,當PEG Ratio的值達到1時,這支股票則被認為估值得當。當PEG Ratio的值小於1時,這支股票則被認為估值過低。當PEG Ratio的值大於1時,這支股票則被認為估值過高。
  3. 因為市場往往是相對於公司所在的部門和產業來為其股票定價,所以會將個別公司的PEG Ratio和P/E Ratio與其行業平均水平做比較。
  4.  

市盈率與增長比率的步驟。流程

  1. 確定公司股票市價。
  2. 確定公司最近的每股盈利(過去12個月)。
  3. 確定公司每股盈利的預期增長(運用長期的、可靠的、可取的估值法,最好大於2年)

 

市盈率與增長比率的優勢。優點

 

* PEG Ratio提供了一個簡單可靠的評估方法。如果計算準確,一支增長型股票的市盈率應該等於這個公司Earnings Per Share[每股盈利]]的增長率。

 

市盈率與增長比率的局限。缺點

  • 較之增長快、風險低的企業,高風險公司會選擇在PEG Ratio較低時交易。
  • 較之增長速度一般或者較低的公司,高增長的公司會選擇在PEG Ratio較低時交易。
  • 投資項目質量不高、但再投資率高的公司往往會表現出較高的PEG Ratio。
  •   PEG Ratio對利率敏感。低利率的市場情況下,很少有股票會估值過低;反之亦然。
  • 當公司趨向成熟時,它的PEG Ratio將受公司不斷變化的風險、股息以及再投資項目影響。
  • 儘管對不同公司的PEG Ratio可以進行比較,但它卻受公司的構成影響(如,公司的業務組合、經營風險以及成長狀態)。
  • 當公司需要支付大量股息時,則需要用到另一個派生公式,市盈率與增長及股息比率(PEGY Ratio) =市盈率/ (盈利增長率+股息收益)。
  • 對於那些不以盈利為股票估值因素的公司(如資產支持型公司)來說,市盈率並不能準確反映其增長速度。
  • 最後,就這一理論自身而言,僅僅依據PEG Ratio來評斷股票是否估值過高或過低,沒有堅實的理論支持。
  • 市盈率與增長比率的前提。條件

 

* PEG Ratio假定市盈率和盈利增長率都有一個穩定的年度基礎以及可預測的周期。

 

低PEG股票:

http://www.sl886.com/p/強勢股?tab=lowpegr